Технологический сектор становится убежищем для инвесторов
В условиях продолжающегося конфликта с Ираном американские технологические акции демонстрируют необычайную устойчивость. По данным Financial Times и العين الإخبارية, технологический сектор индекса S&P 500 вырос на 1,5% с 27 февраля — дня, предшествовавшего американско-израильским ударам, — в то время как остальные секторы индекса снизились.
Это резкий разворот настроений. До начала конфликта крупнейшие технологические компании теряли популярность из-за опасений инвесторов относительно масштабных расходов на искусственный интеллект. Индекс «Великолепной семёрки» упал более чем на 6% в первые два месяца 2026 года. Однако скачок цен на нефть выше $101 за баррель и глобальный переход на поиск безопасных активов кардинально изменили расчёты портфельных менеджеров.
Аналитики видут защитные качества в микросхемах и мегакапах
По данным MarketWatch, аналитик Evercore ISI Марк Липакис отметил, что производители аналоговых полупроводников имеют два преимущества в условиях военной экономики: высокую долю доходов от аэрокосмического и оборонного секторов, а также стабильность спроса в кризисные периоды.
Кристиан Мюллер-Глиссман (Christian Müller-Glissmann), руководитель отдела исследований распределения активов в Goldman Sachs, рассказал Financial Times: «Я часто слышу от клиентов, что крупные технологические компании похожи на активы безопасности». Он добавил, что эти компании по масштабу балансов и конкурентоспособности напоминают государства.
Майкл Уолш, управляющий портфелем многоактивных инвестиций в T. Rowe Price, объяснил логику инвесторов: «В условиях большей неопределённости, когда прогнозы по инфляции и росту менее ясны, по крайней мере мы знаем, что крупные технологические компании растут, получают прибыль и генерируют значительные денежные потоки».
Переходы позиций и закрытие коротких позиций
По данным العين الإخبارية, значительную роль в росте технологических акций сыграло закрытие коротких позиций. Хедж-фонды имели огромные позиции на падение акций программного обеспечения, которое считалось уязвимым для ИИ. После резкого роста волатильности многие были вынуждены покрывать эти позиции.
Goldman Sachs сообщает, что между 27 февраля и 5 марта технологический сектор был «абсолютно наиболее покупаемым глобальным сектором», причём движение было «почти полностью обусловлено снижением рисков и закрытием коротких позиций».
Контраст с другими секторами
В то время как технологические акции растут, другие секторы падают. Банковский подсектор S&P 500 снизился на 3,4%, материалы — примерно на 7%. Маниш Капра, руководитель стратегии американских акций в Société Générale, отметил: «Технология будет продолжать действовать как защитный актив в этих условиях, потому что она не подвергается прямому воздействию».
Однако эксперты предупреждают об непредсказуемости рынка. По данным Devdiscourse, несмотря на положительную динамику технологических акций и снижение цен на нефть в последние дни, эксперты остаются осторожны из-за сохраняющейся геополитической напряжённости на Ближнем Востоке.
Обновление от 20 марта: противоречивые сигналы на технологическом рынке
После 17 марта картина на технологическом рынке усложнилась. По данным Devdiscourse, акции NVIDIA выросли на 0.4% в предторговле 17 марта после прибыли 1.6% в предыдущий день, когда компания объявила о амбициозных планах развития чипов искусственного интеллекта с потенциалом выручки в $1 триллион к 2027 году. Однако немецкое издание Ad Hoc News (15 марта) сообщало о давлении на акции NVIDIA из-за геополитической неопределённости и охлаждения в секторе ИИ — акция упала примерно до уровня 6600 пунктов после максимумов около 120 долларов.
По данным Ad Hoc News, с начала года S&P 500 потерял около 3,12%, Nasdaq — 4,89%, при этом NVIDIA как лидер в GPU для ИИ особенно пострадала. Аналитики отмечают, что фундаментальные показатели компании остаются прочными, но краткосрочный сентимент давит на цены. Опасения связаны с временным снижением спроса на оборудование из-за коррекции после многолетнего роста, а также с воздействием геополитики на расходы центров обработки данных.
Неожиданный победитель: китайские акции
Вместе с тем, по данным South China Morning Post (20 марта), китайские акции неожиданно показали устойчивость. Индекс CSI 300 упал на 3,1% с 28 февраля, существенно опережая S&P 500, Euro Stoxx 50 и Nikkei 225, которые потеряли не менее 4%. Это разительный контраст с предыдущими четырьмя нефтяными кризисами (2011-2025), когда CSI 300 в среднем падал на 8,4%.
Причина — многолетние инвестиции Китая в возобновляемую энергию. По данным National Bureau of Statistics, потребление неископаемого топлива в 2025 году превысило нефть как второй по величине источник энергии. Аналитик Citigroup Сянжун Юй отметил: «Учитывая диверсифицированные источники импорта, стратегические резервы нефти и расширяющееся использование возобновляемых источников, возможны очень ограниченные сбои в экономике Китая». Китай контролирует 60% глобального экспорта литиевых батарей, 44% солнечных панелей и 39% ветроэнергетического оборудования.
Восстановление на волне оптимизма по ИИ
По данным Devdiscourse (17 марта), акции развивающихся рынков выросли во вторник благодаря оптимизму в отношении ИИ, при этом азиатские рынки лидировали. S&P 500 достиг крупнейшего однодневного прироста более чем за месяц. Инвесторы внимательно следят за серией совещаний центральных банков и обновлениями о конфликте на Ближнем Востоке, где Иран возобновил атаки на ОАЭ, что привело к скачку цен на нефть до $103 за баррель.