Энергетический шок подрывает антиинфляционную стратегию
Война между США, Израилем и Ираном создала беспрецедентный энергетический кризис, который угрожает планам центральных банков Британии и ЕС по снижению инфляции. Цены на нефть выросли более чем на 40% с конца февраля, создав новый виток ценовых давлений в экономике.
По данным Devdiscourse, в январе ключевой показатель инфляции Федеральной резервной системы США вырос на 2,8% в годовом исчислении, а базовая инфляция (без учёта волатильных секторов продовольствия и энергии) подскочила на 3,1% — максимум за два года. Эти цифры были зафиксированы ещё до полномасштабного развития конфликта в Персидском заливе, который только усугубил ситуацию.
Риск стагфляции для европейской экономики
Экономисты предупреждают о дополнительных инфляционных давлениях из-за продолжающегося конфликта. Катар и Саудовская Аравия уже предупредили о катастрофических последствиях: министр энергетики Катара Саад Шерида Аль-Каби указал, что цена нефти может достичь $150 за баррель при затягивании конфликта, а глава Saudi Aramco Амин Нассер предупредил о «катастрофических» последствиях.
По оценке историка Корнеллского университета Николаса Мулдера, приведённой в South China Morning Post, это уже крупнейший нефтяной шок в истории — потери нефти в три-четыре раза превышают объёмы кризисов 1973 и 1979 годов. Кроме того, конфликт привёл к фактической блокаде Ормузского пролива, что усугубляет глобальный энергетический дефицит.
Адаптация бизнеса к новым условиям
Крупные корпорации уже перестраивают операции. По имеющимся данным, компании вроде Tata Group и Zeiss адаптируют свои цепочки поставок к геополитическим реалиям, переориентируя логистику и пересматривая планы инвестиций в регионе.
Вместе с тем, аналитики указывают на возможные позитивные эффекты для экономики ЕС и Германии в долгосрочной перспективе — потенциальная смена власти в Иране могла бы открыть новые торговые возможности, однако эти сценарии остаются спекулятивными.
Что дальше
Федеральная резервная система США, вероятно, сохранит процентные ставки на текущих уровнях для борьбы с инфляцией, однако эффективность этой политики подвергается испытанию энергетическим кризисом. МВФ активно мониторит ситуацию, опасаясь развития стагфляционного сценария — одновременного роста цен и замедления экономического роста.
Потребительские расходы в США пока остаются устойчивыми (рост на 0,4% в январе благодаря растущим доходам и корректировке пособий социального обеспечения), но это может измениться при дальнейшем росте энергетических цен.